Согласно материалам регистрационной заявки, производитель ракет и космических технологий внедряет структуру корпоративного управления, существенно ограничивающую влияние будущих акционеров. Речь идет о сочетании суперголосующих акций, обязательного арбитража, ужесточенных правил подачи предложений акционерами и использовании законодательства штата Техас, где компания теперь зарегистрирована.
Фактически инвесторы получат минимальные инструменты для давления на руководство: возможности инициировать судебные иски, добиваться голосований по вопросам управления или оспаривать решения совета директоров будут серьезно ограничены. При этом контроль над компанией останется у Маска даже после выхода на биржу. Более того, как отмечают источники, единственным человеком, способным сместить Маска с поста руководителя, останется сам Маск.
Эксперты по корпоративному управлению называют такую структуру беспрецедентной для публичного рынка. По словам главы инвестиционной компании Newground Social Investment Брюса Герберта, SpaceX (SPXC) одновременно «закрывает двери для голосования, судов и инициатив акционеров», создавая практически полное отсутствие подотчётности перед инвесторами.
Тем не менее рынок продолжает делать ставку на Маска. Многие инвесторы считают его уникальным предпринимателем, способным реализовывать проекты, которые другие считают невозможными. Подобная модель уже существует в Tesla (TSLA), где совет директоров недавно одобрил для Маска компенсационный пакет стоимостью около 1 триллиона долларов, аргументируя это тем, что его уход может резко снизить ценность компании.
В случае SpaceX значительная часть вознаграждения Маска связана с достижением долгосрочных целей - от создания космических дата-центров до проектов по колонизации Марса. Будущее IPO SpaceX уже вызывает оживленные дискуссии на Уолл-стрит: инвесторам предстоит решить, готовы ли они вкладываться в одну из самых амбициозных технологических компаний мира, практически не имея возможности влиять на её руководство.
