Пока инвесторы делают ставку на производителей чипов, вычислительные мощности и инфраструктуру для искусственного интеллекта, индийский рынок оказывается в стороне от нового тренда. В отличие от Тайваня и Южной Кореи, где фондовые индексы подпитываются технологическими гигантами, Индия остаётся в значительной степени зависимой от внутреннего потребления и традиционных секторов экономики.
Аналитики отмечают, что проблема заключается не только в высоких оценках индийских акций или замедлении роста корпоративных прибылей. Всё чаще инвесторы задаются вопросом, насколько конкурентоспособными окажутся крупнейшие индийские компании в перспективе ближайших десяти лет. По словам главы Global CIO Office Гэри Дугана, рынки начинают понимать, что речь идёт уже не о временном снижении прибыли, а о фундаментальной переоценке будущей стоимости бизнеса.
Интерес глобальных фондов к Индии заметно ослаб. Согласно данным M&G Investments, около двух третей вывода капитала из страны за последние полтора года связано именно с переориентацией инвесторов на активы, связанные с искусственным интеллектом. Одновременно иностранные инвесторы активно наращивают вложения в Тайвань и Южную Корею - страны, чьи рынки напрямую выигрывают от мирового спроса на полупроводники и технологии ИИ. По информации Goldman Sachs, доля иностранных инвесторов на индийском рынке опустилась до минимального уровня за 14 лет. Впервые более чем за два десятилетия местные институциональные инвесторы стали владеть большей долей рынка, чем зарубежные фонды.
Ещё осенью 2024 года Индия считалась одной из главных звёзд среди развивающихся рынков. Рыночная капитализация страны достигала рекордных 5,73 триллиона долларов, а индекс NSE Nifty 50 показывал лучшие результаты среди крупнейших мировых площадок. Однако затем началась коррекция: инвесторов насторожили завышенные оценки компаний, а затем внимание рынков полностью переключилось на искусственный интеллект.
С тех пор капитализация индийского рынка сократилась почти на 1 триллион долларов. Дополнительное давление оказывают рост мировых цен на нефть, инфляционные риски и ослабление рупии. С конца 2024 года иностранные инвесторы вывели из индийских активов около 42 миллиардов долларов. На этом фоне рынки Тайваня и Южной Кореи демонстрируют мощный рост. Их технологические индексы, тесно связанные с производством микросхем и инфраструктурой искусственного интеллекта, выросли в этом году на 42% и 78% соответственно. Индийский рынок, напротив, снизился более чем на 9%, что стало первым годовым падением после десятилетнего периода роста.
