Решение банков последовало после выхода ряда данных, указавших на более сильный, чем ожидалось, рост инфляции и поставивших под сомнение возможность дальнейшего замедления ценового давления без дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики. К прогнозам банков Уолл-стрит присоединилось все больше экономистов, настроенных на повышение ставки. На прошлой неделе статистика показала, что потребительские и производственные цены в США в августе выросли сильнее прогнозов. Дополнительным фактором стал скачок стоимости нефти выше 100 долларов за баррель на фоне возобновления боевых действий на Ближнем Востоке.
В аналитической записке от пятницы Goldman Sachs (GS) отказался от прежнего прогноза о сохранении ставки без изменений. Теперь банк ожидает ее повышения на 25 базисных пунктов по итогам заседания ФРС, которое пройдет 15–16 сентября. J.P. Morgan (JPM), в свою очередь, прогнозирует повышение на 25 базисных пунктов как в сентябре, так и в декабре. Новые данные усилили опасения относительно прогресса в борьбе с инфляцией. После нескольких месяцев умеренного роста цен инвесторы вновь начали сомневаться, сможет ли ФРС продолжить движение к своему целевому показателю инфляции в 2% без дальнейшего ужесточения политики. «Мы думаем, что FOMC не захочет преподносить сюрприз», - сказал экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл.
Аналитики J.P. Morgan также заняли более жесткую позицию после публикации последних инфляционных показателей. «Неделя, на которой выросли доходности облигаций и цены на энергоносители, а также достаточно устойчивый набор показателей инфляции, делает повышение ставки на заседании FOMC на следующей неделе более вероятным, чем нет», - говорится в записке экономистов банка во главе с Майклом Фероли.
Перспективы дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС станут одним из главных вопросов для рынков на этой неделе. Американские регуляторы завершат заседание в среду, тогда как инвесторы одновременно будут оценивать сигналы со стороны Банка Японии. J.P. Morgan заявил, что последние данные по инфляции ставят под сомнение устойчивость тенденции к замедлению роста цен. На этом фоне банк теперь ожидает еще одного повышения ставки ФРС в текущем году и повысил прогноз долгосрочного уровня ставки до 3,25%.
Финансовые рынки также заметно пересмотрели ожидания. Согласно инструменту FedWatch от CME, вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре оценивается в 87% против примерно 70% до выхода последних данных по инфляции. Кроме того, инвесторы закладывают еще одно повышение в декабре. При этом Goldman Sachs сохраняет более мягкий прогноз на более долгосрочную перспективу.
В отдельной аналитической записке, опубликованной в воскресенье, банк подтвердил ожидания двух снижений ставки ФРС в 2027 году, хотя теперь предполагает, что они произойдут позднее, чем прогнозировалось ранее. По мнению Goldman Sachs, повышение ставки на этой неделе в большей степени будет обусловлено рыночными факторами, а не фундаментальным усилением инфляционного давления.
